上(shàng)半年(nián)煤炭、電≈↓→↕(diàn)力企業(yè)業(yè)績“冰火(h§ uǒ)兩重天”！21家(jiā)上(shàng)市§β≈(shì)煤企利
2024-07-18 15:33:34
近(jìn)期，煤炭上(shàng)市(shì)公≈★δ₹司業(yè)績預告密集發布。從(cóng)披露的(de)情況來(lái >)看(kàn)，今年(nián)上(shàng)半年(nián)，煤企¶±業(yè)績“遇冷(lěng)”，虧損範♠₩圍進一(yī)步擴大(dà)，而電(diàn)力企業(yè)“β>✘↔走紅(hóng)”，利潤更為(wèi)豐厚，兩大(dàδ≤£)闆塊業(yè)績分(fēn)化(huà)态勢愈發加劇(jù)$π$。
Wind數(shù)據顯示，煤炭指數(shù)涵蓋的(d∞ e)33隻成分(fēn)股中，已有(yǒu)21家(♠φ×jiā)煤企公布了(le)業(yè)績情況，利潤§↑¶δ出現(xiàn)集體(tǐ)下(xià)滑。上(shàng↑ )半年(nián)，能(néng)夠保持盈利的(de)煤企有(yǒu)11 ₩→家(jiā)，虧損企業(yè)數(shù)量達到(dào)10家(α×$jiā)，占比近(jìn)半。值得(de)關注的(de)是(shì)，5 ₩↓家(jiā)企業(yè)由盈轉虧，面臨嚴峻挑戰。相(xiàng)比之下(x$>εià)，電(diàn)力企業(yè)表現(xiàn)亮(liàng)眼，在93 ™ε£隻電(diàn)力成分(fēn)股中，35家(jiā)發布了(le)←φ↓上(shàng)半年(nián)業(yè)績預告，其中盈利的(de∑λ'§)企業(yè)有(yǒu)28家(jiā)，虧損的(de)有(y&→ǒu)7家(jiā)，占比相(xiàng)對(d§₹≤uì)較低(dī)。
廈門(mén)大(dà)學中國(guó)能(né✘σσng)源政策研究院院長(cháng)林(lín)伯強告訴《華夏時★♦♥(shí)報(bào)》記者，上(shàng)半年☆♣ ®(nián)，電(diàn)力行(xíng)業(yè)業(yè)¶γ↑績出色，而煤炭企業(yè)業(yè)績欠佳則在預期之中。由于煤炭α<價格下(xià)跌，受益者肯定是(shìβ×)電(diàn)力行(xíng)業(yè)±≠★，吃(chī)虧的(de)是(shì)煤炭企業(yè)，要(yào)φ'知(zhī)道(dào)，中國(guó)目前仍以煤炭π©✔為(wèi)主，電(diàn)力行(xíng)業(yè)也(yě)依舊>₹(jiù)以煤電(diàn)為(wèi)主。≈ ε
10家(jiā)煤炭上(shàng)市(shì)企業(yè)虧損•π∞∑
從(cóng)最新披露的(de)業(yè)績預告來≥✘(lái)看(kàn)，煤炭企業(yè)整體(tǐ)承壓，歸≠≠€母淨利潤超過下(xià)限10億元的(de)有(yǒuπ©±)5家(jiā)，其中，中國(guó)神華仍為(wèi)行(xíng)業(yè÷φ ™)領頭羊，上(shàng)半年(nián)實現(xiàn)歸母淨利潤286億元∏↕←≥至306億元，同比下(xià)降8.1%至14.1%。緊随φ♣其後的(de)依次是(shì)潞安環能(néng)、山(sh≤ān)西(xī)焦煤、山(shān)煤國 €(guó)際和(hé)華陽股份，預計(jì)分∑"γ(fēn)别實現(xiàn)歸母淨利潤為(w虥$φi)20.5億元至23.5億元、17.16億元至22.58∞±∏億元、12.5億元至14.5億元、11.1億元至15.1億Ω&元，利潤均出現(xiàn)腰斬。
此外(wài)，冀中能(néng)源、蘭花(huā)£✘£科(kē)創、上(shàng)海(hǎi)能(néng)源、₩≈≥山(shān)西(xī)焦化(huà)、盤江股份和>÷₽(hé)鄭州煤電(diàn)這(zhè)6家(jiā)企業(yè)雖≤★₽§保持盈利，但(dàn)同樣利潤腰斬，盤江股份降幅最為(wèi)顯著，利潤≠•↔Ω從(cóng)去(qù)年(nián)同期6.19億元的(de)利潤，驟降至✔₽☆0.34億元至0.41億元之間(jiān)，降幅超過€♠93%。
而虧損的(de)10家(jiā)企業(yè)中，陝西(xī)黑(hēi)貓¶≥♣π和(hé)大(dà)有(yǒu)能(néng)源的(σ≤de)利潤同比降幅驚人(rén)，分(fēn)别達到(dào)524.19%至εδ602.22%和(hé)313.01%。值得(de)←♣≤注意的(de)是(shì)，雲維股份、安源煤業(yè)、寶泰隆、αα↔↓大(dà)有(yǒu)能(néng)源和(hé)美(měi)錦能(néng™¥ )源5家(jiā)企業(yè)由盈轉虧，其中美(měi)錦能(néng)源跌≠<得(de)最慘，預計(jì)從(cóng)盈利3.73億元轉為(wèi)虧損6γ✔•&.5億元至8.5億元。
反觀上(shàng)半年(nián)35家(jiā¶✔δ)已發布業(yè)績的(de)電(diàn)力企業(yè)中，27家('≥jiā)企業(yè)盈利同比增厚。其中3家(jiā)企業(yè)的(σde)歸母淨利潤下(xià)限超過10億元，國(guó)電(diàn)電©≈(diàn)力以64億元至68億元淨利潤領跑，同比增長(cháng)率高(••gāo)達114.22%至127.61%。大(dà)唐發電(diàn)和(∑φ↕hé)江蘇國(guó)信緊随其後，分(fēn)别實現(xiàn)了(↑↑βεle)28億元至34億元和(hé)17億元和(hé)18億←£∞λ元的(de)歸母淨利潤，同比增長(cháng)均超50%。
火(huǒ)電(diàn)企業(yè)中，建"π÷投能(néng)源、贛能(néng)股份、京能(néng)電(diàn• )力等業(yè)績表現(xiàn)也(yě)尤為(wèi)突出，利潤均實 ♦©現(xiàn)翻倍增長(cháng)，特别是(shì)建投能(néng)₩α∏源，淨利潤為(wèi)3.2億元，同比增&£長(cháng)達到(dào)279.68%。金(jīn&₹$£)山(shān)股份、彬電(diàn)國(gu∞α♦♦ó)際、華銀(yín)電(diàn)力3家(jiā)火(huǒ)電"•(diàn)企業(yè)成功實現(xiàn)扭虧為(wèi)盈，其中金≤≤☆(jīn)山(shān)股份的(de)盈γ↕↔利轉變尤為(wèi)顯著，由虧損5.1億元轉至盈利超1億↓♥元。
國(guó)內(nèi)來(lái)水(shuǐ)偏豐，水(shuǐ)電§→(diàn)公司業(yè)績表現(xiàn)同樣亮(liàng)眼，三峽水(₽&σshuǐ)利預計(jì)實現(xiàn)"∞歸母淨利潤2.08億元到(dào)2.46億元，同比上(shàng)升幅度高(§₩gāo)達564.55%至684.36%。韶能(néπ≥∞ng)股份、黔源電(diàn)力和(hé)廣西(xī)能(₩≈néng)源等企業(yè)的(de)利潤增幅也(yě)均超過100♠♦§%，利潤同比增長(cháng)幅度分(fēn)别為(wèi)2¶✘≥≈58.01%——329£≤↕≈.62%、270.0%——365.0%、176.5φγ∏≤6%——314.™• 84%。
煤價成利潤下(xià)移關鍵“推手”
記者梳理(lǐ)發現(xiàn)，煤企與電(di β¥àn)企業(yè)業(yè)績深陷“冰火(huǒ)兩重天&rd★≠quo;現(xiàn)象的(de)背後，煤價因素成為(wèi)關 →★•鍵的(de)推手。
煤企方面，多(duō)個(gè)巨頭紛紛“訴Ω♦苦”，中國(guó)神華公告中直言，淨利潤同比下(↓≤®xià)降，主要(yào)是(shì)受煤炭™<₽β平均銷售價格下(xià)降、燃煤機(jī)組平均利用(yòng)小(xiǎσo)時(shí)數(shù)下(xià)降等因素的(de)影(yǐn↑¶σg)響。潞安環能(néng)也(yě)提到(dào)，淨利≠ ✘₹潤較同比降幅較大(dà)，受煤炭價格周期影(yǐng)響，商品煤價格同比下↕$(xià)降。
反觀電(diàn)企，情況卻截然不(bù)同。大→™λ(dà)唐發電(diàn)将業(yè)績預增的(de)首要(yào)原→ ♠★因歸功于燃料價格同比下(xià)降，公司火(huǒ)電(diàn)燃料成本✘♣同比降低(dī)。江蘇國(guó)信、建投能(néng)源、贛能(néng)→±λ股份、京能(néng)電(diàn)力也(yě)紛紛表示，煤炭價格回落或者≥→燃料成本下(xià)降對(duì)業(yè)績産生(shēng)了(le)積→β 極影(yǐng)響。
一(yī)德期貨動力煤分(fēn)析師(shī)曾翔告訴↔≈÷↔《華夏時(shí)報(bào)》記者，“截至2024年(♦Ω<nián)7月(yuè)15日(rì)，北(běi)港5500大(dà)卡的(≥"₽¥de)平倉均價為(wèi)882元/噸，而去(qù)年(nián)同期為(w®≠ èi)1023元/噸，降幅為(wèi)1£₹'≤3.8%，較去(qù)年(nián)同期有(yǒu)明(míng)顯回落>★♣，而煤企的(de)固定成本基本變化(huà)•₩₹不(bù)大(dà)，價格回落就(jiù)會(huì)直接體©™(tǐ)現(xiàn)在利潤的(de)收縮上(shàngε✘¶)。”
此消彼長(cháng)，煤炭企業(yè)作(zuò)為(wèi"↕)上(shàng)遊，價格回落後，下(xià•↔β)遊的(de)火(huǒ)電(diàn)企業∏ (yè)燃料成本就(jiù)會(huì)下(xià)降，利潤也(yπ®♦ě)自(zì)然發生(shēng)轉移。
除此之外(wài)，CCTD分(fēn)析&♣± 則提出了(le)另一(yī)種觀點，他(σ←•tā)們認為(wèi)，導緻業(yè)績大(dà)幅走低(©♣dī)的(de)原因更多(duō)在于煤炭産量的(d£↓e)下(xià)降，特别是(shì)産煤大(dà)省山(shān)西(x≤↔ ī)省煤炭産量下(xià)降，導緻了(le)行(xíng✘÷λ→)業(yè)利潤下(xià)滑。盡管煤炭價格同比有(yǒu)所走低₩☆↔≤(dī)，但(dàn)價格降幅與利潤降幅相(>®xiàng)比，不(bù)在一(yī)個(gè)檔次，特别是(shì)煉焦煤幅"∞↕度更小(xiǎo)。
國(guó)家(jiā)統計(jì)局最新數(shù)據顯¥₹示，我國(guó)八成以上(shàng)原煤由山(shān¶♦ε)西(xī)、內(nèi)蒙古、陝西(xī)和(hé)β&≥新疆供應。今年(nián)1—6>♦≤∞月(yuè)份，規上(shàng)工(gōng)業(yè)原煤産量22.π7億噸，同比下(xià)降1.7%。
進口方面，卓創資訊煤炭分(fēn)析師(sβε☆hī)趙麗(lì)告訴記者，從(cóng)進口量來(lá∞≥i)看(kàn)，據海(hǎi)關總署數(sh™₩¶ù)據顯示，2024年(nián)1-6月(y₽¶•uè)份，我國(guó)累計(jì)進口煤炭總量2.5≤♥億噸左右，同比增長(cháng)12.5%，'>§2024年(nián)以來(lái)各月(♣≥yuè)進口煤數(shù)量同比均呈現(xiàn✔± )增長(cháng)态勢，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭供應形成 •÷¥有(yǒu)效補充，國(guó)內(nèi)煤炭市(shì↑σ$π)場(chǎng)供需格局整體(tǐ)偏寬松。從(có♦↑ng)進口價格優勢來(lái)看(kàn)，2024年(nián)以來©γ↓∏(lái)進口煤基本較國(guó)內(nèi)同熱(r₽÷è)值煤炭存在30元/噸以上(shàng)價格優勢，個(gè)别時(shí∏•π$)間(jiān)存在倒挂，但(dàn)持續時(shí£)間(jiān)較短(duǎn)。
曾翔對(duì)記者表示，今年(nián)進口煤¶≈£α對(duì)于國(guó)內(nèi)煤炭沖擊仍然€↕$♥很(hěn)大(dà)，尤其是(shì)華南(nán)沿海(hǎi)地(dì≤λα)區(qū)，進口煤優勢明(míng)顯，大(dà)量進口煤的∑§(de)到(dào)港，使得(de)國(guó)內(nèi)煤在華南(≈εnán)需求很(hěn)少(shǎo)。
下(xià)半年(nián)業(yè)績分(fēn)化(h&≈uà)趨勢或減弱
“目前，煤炭已經進入迎峰度夏最旺的(de)時(shí)刻↔∏"，但(dàn)日(rì)耗仍然同比負增長(cháng)，而庫存處于同期高(g✘āo)位，旺季預期在被逐漸消磨下(xià)，'λ≥高(gāo)庫存會(huì)壓制(zhì)價格，使後續價格持續偏弱。δ≥→”曾翔說(shuō)。
趙麗(lì)也(yě)表示，當前國(guπ±ε↓ó)內(nèi)煤炭市(shì)場(chǎng)供需格局仍然偏寬松， 煤價整體(tǐ)承壓。展望後市(shì)，2024年(nián)下(÷→¥ xià)半年(nián)國(guó)內(nèi)動力煤市(shì)場(cφ÷$hǎng)供需關系整體(tǐ)或仍較寬松，但(dàn)πα 受迎峰度夏、金(jīn)九銀(yín)十、迎峰度冬等用(yòng)煤高(gāo≈β)峰季的(de)支撐，用(yòng)煤需求存改善空(kōng)間(j✘↑↔iān)，因此下(xià)半年(nián)煤價存在反彈可(kě)能(né¶≈ng)，但(dàn)反彈空(kōng)間(Ω→ jiān)受限。
下(xià)半場(chǎng)，煤炭行(xíng)業(yè)能(néng)否±★Ω扭轉利潤下(xià)降的(de)被動局面？ CCTD分(fēn)析↓指出，主要(yào)看(kàn)兩個(gè)因素，一γ≥(yī)是(shì)煤炭價格是(shì)否穩定，二是(shì)煤炭↕≤∞産量能(néng)否提升。
另外(wài)，記者關注到(dào)，有(yǒu)業(yè)內(nèi)∞£↕§人(rén)士表示，後續要(yào)重點關注一(yī)是(sh γ→•ì)國(guó)際煤價的(de)漲跌變化(huà)，以及進>↓"σ口煤對(duì)國(guó)內(nèi)市(shì)場(chǎng)的(dγ£<÷e)影(yǐng)響；二是(shì)水(shuǐ)電(diàn)恢複正常後ε∏λ，對(duì)火(huǒ)電(diàn)負荷的(de)$£影(yǐng)響；三是(shì)高(gāo)溫天氣♦φ'的(de)持續性，對(duì)去(qù)庫的(d™•"★e)幫助；四是(shì)重要(yào)會(huì)議(yì)能(né↑↓"ng)否釋放(fàng)經濟向好(hǎo)信号；五是(shì)安↕≈ ÷監趨嚴，煤炭供給和(hé)鐵(tiě)路(lù)外(wài)運受到(dào)≈一(yī)定程度的(de)抑制(zhì)。
趙麗(lì)分(fēn)析認為(wèi)，2024年(nián)下(xià)半σ∏年(nián)，由于用(yòng)煤需求的(de)改 ₽"π善，對(duì)煤價将起到(dào)一(yī)定支撐，進而煤炭生(shēng)§↑∞産企業(yè)的(de)盈利空(kōng)間(jiγ<ān)或将有(yǒu)所改善，而電(diàn♠β)力企業(yè)業(yè)績也(yě)會(huì)由于用(yòng)煤→Ω"成本的(de)提升略受擠壓；但(dàn)δ∑是(shì)煤價整體(tǐ)反彈空(kōng)間(jiān)受限，預計(jì¶&)煤炭生(shēng)産企業(yè)及電(dià₽<n)力企業(yè)之間(jiān)的(de∏ )利潤轉移幅度是(shì)相(xiàng)對(duì)有(yǒu≥✔)限的(de)。
責任編輯：李未來(lái) 主編：張豫甯
