春節後煤市(shì)預計(jì)先緊後松

春節長(cháng)假結束後，受電(diàn)廠(c®✔¶hǎng)補庫、非電(diàn)行(xíng)業¶±(yè)備煤疊加港口庫存下(xià)降等因素拉動，港口煤價有(yǒu)♦€上(shàng)漲的(de)可(kě)能(nén≠÷g)。而後随著(zhe)天氣轉暖，用(yΩ$ òng)戶補庫結束及對(duì)進口煤采購(gòu)積極，港口或将再出現(xi'γΩ÷àn)煤價下(xià)跌行(xíng)情。

春節長(cháng)假結束後，産地(dì)部分(fēδ∑n)煤礦仍在放(fàng)假，現(xiàn)貨資源依然有(yǒu)限，環渤海(λγ'₹hǎi)港口大(dà)部分(fēn)貿易商仍處于放₩®(fàng)假模式，市(shì)場(chǎn↔≠∑♠g)可(kě)供交易的(de)貨源不(bù)多(duō)。節前，貿易商能(né™ ng)抛的(de)貨全都(dōu)抛了(le)，高"∑ (gāo)成本的(de)貿易商不(bù)願意低(dī)價抛貨，準備等年¥γ∑(nián)後再看(kàn)。長(chán₹±₹g)假期間(jiān)，下(xià)遊工(gōng)業(yδ₩↓è)用(yòng)電(diàn)回落的(de★§Ω&)同時(shí)，上(shàng)遊主産區(qū)部分(‍≥fēn)中小(xiǎo)煤礦也(yě)停産放(fàng)假，疊加♥≈鐵(tiě)路(lù)調進量偏低(dī)，市(sh↓ ≈ì)場(chǎng)煤發運有(yǒu)限，環渤海(★£φ&hǎi)港口仍在繼續去(qù)庫。節後，受電(diàn)廠 ®"(chǎng)補庫、非電(diàn)行(xíng)業(yè)備γ÷煤疊加港口庫存下(xià)降等因素拉動，港口≥☆α煤價有(yǒu)上(shàng)漲的(de)可(•' kě)能(néng)。而後随著(zhe)天氣轉暖，用(yòng)戶補庫結束，港↕✔§Ω口或将迎來(lái)煤價下(xià)跌行(xíng)情。

節前，我國(guó)中東(dōng)部地(dì®α)區(qū)經曆了(le)一(yī)輪雨(yǔ'™₹)雪(xuě)寒潮天氣，部分(fēn)地(dì)區(qū)迎§ 來(lái)暴雪(xuě)天氣，電(diàn)煤消耗加快(kuài)，電(di÷≈£àn)廠(chǎng)庫存下(xià)降較快(kuài)。進入春節假期γ≤‌✘，工(gōng)業(yè)用(yòng)電(diàn)負荷下(xià)§✔™λ降，尤其是(shì)電(diàn)廠(chǎng)日(rì)耗下  (xià)降較快(kuài)，需求回落，市(shì)場(→εchǎng)交投進入蕭條期。下(xià)遊電(diàn)廠(chǎng)堅持×λ對(duì)長(cháng)協煤保持剛需拉運，少(s <Ω hǎo)量吸納進口煤補庫。貿易商報(bào)價與節前基本持平，無 ≈₹低(dī)價出貨意願，成交量較少(shǎo)。春節長(cháng)假期間(↑♠jiān)，環渤海(hǎi)港口不(bù)但(d¥  ♦àn)沒有(yǒu)壘庫，還(hái)出現(xiàn)大(dà)"★♦∑幅去(qù)庫，市(shì)場(chǎng)優質可(β±→≥kě)售資源進一(yī)步減少(shǎo)。業(yè)內(nèi)人(rén→↔)士普遍認為(wèi)，節後市(shì)場(chǎng)轉好(hǎo)★​β←，煤價有(yǒu)上(shàng)漲機(jī£®ε")會(huì)，暫無低(dī)價抛售意願。随著(zhe)∏✘ π環渤海(hǎi)庫存的(de)顯著變化(huà)，疊加産地(dì)放¶®Ω↕(fàng)假煤礦數(shù)量較多(duō)，且÷'δ複工(gōng)時(shí)間(jiān)較晚，産地×€(dì)資源偏緊，而年(nián)後又(yòu)迎來(lái)£¥印尼齋月(yuè)，貨盤供應減縮，節後的(de)國(guó)內(nèi)煤價&π走勢值得(de)期待。

回顧冬季以來(lái)的(de)市(shì)場(chǎng)λ‍±✔行(xíng)情變化(huà)，去(qù)年(nián)11月(yuè)‌§≠Ω到(dào)12月(yuè)上(shàng)旬，電(diàn§ ♦)廠(chǎng)日(rì)耗較低(dī)，社>♣會(huì)壘庫加快(kuài)，疊加持$γΩα續充足供應，終端庫存保持在高(gāo)位。12月‌≥α(yuè)中旬至春節前，電(diàn)廠(chǎng)日(rì)耗猛增，但(d∑♣✘♦àn)終端加大(dà)拉運力度，日(rì)均 <>進煤量增加，疊加進口煤數(shù)量保持≠>≈ 高(gāo)位，導緻寒冬時(shí)節終端去®✔δ₹(qù)庫進程非常緩慢(màn)。即使煤炭需求已經轉好(hǎ≠≥∏¶o)，日(rì)耗增加，也(yě)未能(néng)促使市(shì♦→)場(chǎng)轉好(hǎo)，環渤海(hǎi)港口5500大(dàα'•€)卡煤價從(cóng)入冬時(shí)的≥σ(de)每噸960元跌至春節前的(de)每噸915元。從(cóng)非電(d★¥ σiàn)行(xíng)業(yè)用(yòng)₽¥₽σ煤需求來(lái)看(kàn)，化(huà)工(>&₽gōng)行(xíng)業(yè)持續保持較高(gāo)耗×∏φ煤需求，是(shì)中高(gāo)卡煤價保 ←¥持堅挺的(de)主要(yào)支撐因素，其他(tā)建材λ♠、冶金(jīn)等非電(diàn)用(yò♠×∞ng)煤需求較差。春節長(cháng)假‌ε期間(jiān)，終端存煤可(kě)用(yòng)天數(shù)升至20天的(ε↓ de)高(gāo)位。

冬季市(shì)場(chǎng)整體(tǐ)以去(qù)庫為(wè>¶i)主，其中環渤海(hǎi)港口和(hé)接卸港去(qù)庫較為(wèi)順≠' 利。2月(yuè)17日(rì)，環渤海(≠¶↓÷hǎi)八港合計(jì)存煤1832萬噸，較春節前減少(shǎo)13→₽€÷1萬噸，部分(fēn)港口庫存降至2023年(ni≠♥‌¶án)以來(lái)最低(dī)水(shuǐ)平。港口庫存下(xià)♣'₩降主要(yào)有(yǒu)三點原因，一(yī)☆'是(shì)用(yòng)戶積極兌現(xiàn)長(c✔₩←​háng)協，拉運較為(wèi)順暢。二是(shì)貿易商不(bù)↑∑♣看(kàn)好(hǎo)市(shì)場(chǎng)走勢，不(b ↕ù)願持貨過節，更不(bù)願組織大(dà)✔≠規模發運，港口調入量減少(shǎo)。三是(shì)部分∞ (fēn)煤礦停産放(fàng)假或縮減生(shēng)産班次，β←‍産量下(xià)降。節日(rì)期間(j​☆γiān)，大(dà)秦線日(rì)均運量降至80萬噸，>δ<張唐線日(rì)均運量降至10萬噸，疊加北(běi)方電(diàn)∑→廠(chǎng)分(fēn)流大(dà)秦線資源，使環渤海(hǎi)港口調€≤÷入量偏低(dī)，繼續去(qù)庫。

春節期間(jiān)，盡管供應減少(shǎo)，港•¥δ≈口調入下(xià)降，但(dàn)煤炭市(shì)場(chǎng)并不(α ♦✔bù)緊張，北(běi)煤南(nán)運有(yǒu)條不(bù)紊¥®$。究其原因，首先，上(shàng)下(x★π↓₩ià)遊均處于放(fàng)假模式，煤炭市(sh‍Ωì)場(chǎng)供需雙低(dī)；其次，節日(rì)期間(jλ‌✔​iān)，氣溫對(duì)居民(mín)用(yòng'¥)電(diàn)需求的(de)提振作(zuò)用(yòng)減弱，電(dià ∏n)廠(chǎng)日(rì)耗下(xià)降明(míng)≈<Ω顯，降至正常情況下(xià)的(de)一(yī)半甚至1/3‍γ，部分(fēn)電(diàn)廠(chǎn→∞g)出現(xiàn)被動壘庫；再其次，非電(diàn)行(≥♣ xíng)業(yè)大(dà)概正月(yuè)十六複産複工¶§★(gōng)，屆時(shí)，需求才會(huì)逐步增加。此外(wài)，進口→¥煤價格優勢仍維持在較高(gāo)水(shuǐ)平，下(xε₽ià)遊終端對(duì)進口煤采購(gòu)積極，整體(tǐ)進口量還(h$‍$ái)會(huì)保持高(gāo)位。

預計(jì)節後的(de)煤炭市(shì)場(δβchǎng)先緊後松。北(běi)方持續低(dī)溫天α♦ α氣，影(yǐng)響煤炭供應及運輸效率，疊加主産區(qū)供應和(hé)≥₩↕外(wài)運不(bù)會(huì)很(hěn)快(kuài)恢複±₹±的(de)因素，預計(jì)短(duǎn)期內(nèi)，港 •α&口資源補充有(yǒu)限，優質煤仍然緊缺。一(yī)旦下(xià)遊複工(gō±♣  ng)複産進程加快(kuài)，非電(diàn)行(δ☆γxíng)業(yè)展開(kāi)強勢采購(gòu)，港口煤價有(yǒu)階  ♣✘段性上(shàng)漲可(kě)能(néng)。但(dàn)由于進口煤數(s<γ₹hù)量很(hěn)大(dà)且價格偏低(dī)，是(shì)國(g'✘uó)內(nèi)市(shì)場(chǎng)供需關系和(hé)煤價變化(¥$>∑huà)的(de)一(yī)個(gè)重♦<∞要(yào)影(yǐng)響因素。等到(dào)階↓©✘段性采購(gòu)結束，南(nán)方天氣回暖，環渤海(hǎi)♣↑↑•港口庫存回升後，港口煤價或将出現(xiàn)下(♦€↕xià)跌行(xíng)情。